邓智毅:金融技术可以增强羊群效应和市场共鸣

1月21日,在2017陆家嘴论坛上,银监会信托监督管理部主任邓智毅就金融技术对资产管理行业和金融监管的影响发表了看法。

他指出,业界普遍认为,金融技术今天经历了三个阶段,一个是金融信息技术阶段,另一个是互联网金融阶段,第三个是金融技术的3.0阶段。

我国现在正处于从第二阶段向第三阶段转变的过程中。

对于金融科技对资管行业的影响,邓智毅认为一共有五点:一是解决了信息不对称,让信息获取成本大大降低;二是提高了信用违约成本;三是降低了行业壁垒,加速了金融机构和非金融机构的深度融合;四是改变了资源配置效率;五是重构资管生态链,资产获取环节、财富营销环节都跟过去的方式、方法、路径发生了深度变化,彻底改变了传统资管行业的生态链。关于金融技术对资产管理行业的影响,邓智毅认为共有五点:一是解决了信息不对称,大大降低了信息获取成本;第二是增加信用违约的成本。第三,降低了行业壁垒,加快了金融机构和非金融机构的深度融合。第四,资源配置效率发生了变化。五是重构资产管理的生态链。资产收购和财富营销随着过去的方法、手段和途径发生了深刻的变化,彻底改变了传统资产管理行业的生态链。

同时,他从两个层面描述了金融技术的潜在风险。

他指出,首先,从制度角度来看,传统金融机构的盈利能力将受到影响,金融机构可能会转移一些银行服务,对现有银行的盈利能力和盈利能力构成巨大挑战。

二是增加信息技术的操作风险。金融机构更多地利用新技术和外包,增加了风险管理的难度。在实际操作中,一些第三方合作机构因系统缺陷而泄露了金融交易数据。

第三,有可能提高整体风险水平。在增加金融服务可用性的同时,金融科技企业可能会降低客户门槛,引入更多高风险客户群。由于金融科技没有通过完整的测试周期,历史数据也不完整,很可能导致金融风险被低估和错误定价,从而提高整个行业的风险水平。

第四,对应急管理能力提出了更高的要求。与实体网点不同,金融技术和实体网点每天24小时提供服务。外部攻击和暴露将持续更长时间,可能性更大。实时监控和紧急处置也需要我们。

从系统的角度来看,首先,它增加了机构之间的相关性和金融系统的复杂性。金融技术深化了金融业、科技企业和市场基础设施运营企业之间的整合,增加了整个行业的复杂性,特别是一些科技企业在信息技术管理方面的局限性,可能导致三者和整个系统之间的风险传递。

其次,这可能会加强羊群行为和市场共鸣,并增强风险波动性和顺周期性。

在提高金融服务效率的同时,风险传递的速度也越来越快,金融市场参与者的行为更加相似,从而放大了金融市场的波动。

从监管的角度来看,首先,它对监管行业的能力提出了挑战。管理者很难快速分配相应的专业资源,更新知识结构来识别潜在风险,从而影响监管的有效性。

第二,增加了风险监控的难度。

第三,监管体制和秩序发生了根本性变化。

发表评论